یک تحقیق بلاک‌چینی دامنه عملیات راگ‌پول احتمالی در رابین‌هود چین را به ۵۶ عرضه میم‌کوین گسترش داده است. این تحقیق همچنین برآورد می‌کند که سهم این گروه کمتر و حدود ۱۵.۵ میلیون دلار بوده است. بیت‌کوئری نتایج خود را در ۲۸ سپتامبر منتشر کرد. این گزارش فعالیت‌ها را تا ۲۳ سپتامبر بررسی می‌کند؛ یعنی دو روز پس از تاریخی که در برآورد اولیه ۱۸.۴۳ میلیون‌دلاری استفاده شده بود.
مسئله بزرگ‌تر از این است که مشخص شود کدام برآورد دقیق‌تر است. تحلیل بیت‌کوئری از بازار نشان می‌دهد ویژگی‌هایی که برای عرضه میم‌کوین‌های جدید به کار می‌روند، به معامله‌گران هماهنگ در مقایسه با سرمایه‌گذاران عادی برتری می‌دهند. بخش عمده فعالیت‌های ردیابی‌شده بازار در پونز انجام شده است؛ لانچ‌پدی برای عرضه توکن که روی رابین‌هود چین فعالیت می‌کند.

چگونه یک کیف‌پول تأمین‌شده کل منحنی عرضه را می‌خرد

پونز برای فروش توکن‌های جدید خود از منحنی پیوندی استفاده می‌کند؛ به این ترتیب، خریداران اولیه می‌توانند توکن‌ها را با پایین‌ترین قیمت بخرند. این پلتفرم برای جلوگیری از اسنایپینگ، هنگام خریدهای اولیه مالیاتی معادل ۹۹٪ دریافت می‌کند. این مالیات ظرف پنج ثانیه به صفر می‌رسد. طبق گزارش دِ بلاک، سازنده توکن می‌تواند کیف‌پول‌هایی را که از پرداخت مالیات معاف هستند انتخاب کند.
بیت‌کوئری یکی از موارد را به عرضه توکن DEED در ۲۱ سپتامبر مرتبط کرد. حدود ۴۰ دقیقه پیش از عرضه توکن، یکی از کیف‌پول‌های مرتبط با این گروه، ایجاد ۹۲ آدرس جدید را تأمین مالی کرد. در بلاک بعدی، ۲۵ کیف‌پول معاف از مالیات حدود دوسوم کل عرضه را خریدند. هیچ‌کس دیگری حتی یک توکن هم با قیمت عرضه اولیه نخرید.
— بیت‌کوئری
به گفته بیت‌کوئری، پونز از مجموع ۳۵ عرضه مرتبط با این گروه، تنها ۱.۹ ETH مالیات اسنایپ دریافت کرد. این موضوع نشان می‌دهد معافیت کیف‌پول‌ها، اثربخشی مالیات در جلوگیری از اسنایپینگ زودهنگام را به‌شدت کاهش داده است.

دو برآورد از یک عملیات

واز، تحلیل‌گر ناشناس، نخستین کسی بود که ۵۳ عرضه انجام‌شده بین ۱۰ ژوئیه تا ۲۱ سپتامبر را به گروه مشخصی مرتبط کرد و حتی گفت این گروه در جریان این معاملات دست‌کم ۱۸.۴۳ میلیون دلار به دست آورده است.
درآمد حاصل از یک عرضه، کلید تأمین مالی عرضه بعدی را فراهم می‌کند.
— واز
دِ بلاک نیز با بررسی ۱۰ عرضه‌ای که در پژوهش خود به آن‌ها اشاره کرده بود و پیگیری جابه‌جایی یک منبع مالی، مشاهدات واز را تأیید کرد؛ بااین‌حال نتوانست ارقامی را که واز گزارش کرده بود بازتولید کند.
سپس بیت‌کوئری بر اساس داده‌های تراکنش‌ها پرونده خود را تدوین کرد و از ۵۶ عرضه بین ۱۰ ژوئیه تا ۲۳ سپتامبر خبر داد؛ از جمله عرضه UNREAL که پس از بازه زمانی مورد بررسی واز انجام شد. برآورد بیت‌کوئری اندکی پایین‌تر بود: حدود ۱۵.۵ میلیون دلار سود خالص، یا ۱۲.۴ میلیون دلار با سخت‌گیرانه‌ترین روش محاسبه این شرکت. تا ۲۸ سپتامبر، زیان خریداران حدود ۱۳.۳ میلیون دلار بود، درحالی‌که کیف‌پول‌های این گروه نزدیک به ۱۱.۴ میلیون دلار درآمد ثبت کرده بودند.

راگ‌پول‌های رابین‌هود چین: برآورد ۱۵.۵ میلیون‌دلاری بیت‌کوئری در برابر برآورد ۱۸.۴۳ میلیون‌دلاری واز

الگویی که با محوریت لانچ‌پدها گسترش می‌یابد

این گروه تنها بخشی از ماجراست. بیت‌کوئری ۴۶۷ خوشه دیگر را شناسایی کرده که از همین روشِ معافیت و خرید دسته‌جمعی در پونز استفاده می‌کنند و مجموع درآمد احتمالی آن‌ها به ۱۱.۶ میلیون دلار می‌رسد. این موضوع اهمیت دارد، چون لانچ‌پدها فعالیت چشمگیری ایجاد می‌کنند. به گزارش کریپتوپولیتن، پونز در مدت یک ماه ۹۰ میلیون دلار کارمزد به دست آورده است.
این روند فقط به رابین‌هود چین محدود نیست. بر اساس گزارش کریپتوپولیتن، لانچ‌پدهای میم‌کوین در پلتفرم آرکِ شرکت سیرکل، در روز نخست حدود ۸۲٪ از حجم ۴۱۰.۸ میلیون‌دلاری صرافی‌های غیرمتمرکز را به خود اختصاص دادند.
پشتوانه نظارتی نیز محدود است. بیانیه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در فوریه ۲۰۲۵ می‌گوید تراکنش‌های مربوط به میم‌کوین‌هایی که در این بیانیه توصیف شده‌اند، عموماً شامل اوراق بهادار نمی‌شوند؛ بااین‌حال تأکید می‌کند که تفاوت در شرایط و واقعیات هر پرونده می‌تواند به نتیجه‌ای متفاوت منجر شود.
در نتیجه، معامله‌گران با مسئله‌ای ساختاری‌تر از چند مورد منفرد روبه‌رو هستند: همان ابزارهایی که عرضه توکن را سریع و در دسترس می‌کنند، می‌توانند تصاحب هماهنگ و زودهنگام توکن‌ها را نیز کم‌هزینه و تکرارپذیر کنند. بازسازی بیت‌کوئری نشان می‌دهد هشدار اصلی فقط درآمد ۱۵.۵ میلیون‌دلاری یک گروه نیست، بلکه سهولت اجرای دوباره همین شگرد است.