میانگین صنعتی داوجونز روز جمعه در سطح 51,828.62 بسته شد و 0.93٪ رشد کرد؛ این اتفاق در حالی رخ داد که بازده اوراق خزانه‌داری همچنان در سطوحی بود که معمولاً کار را برای سهام و فلزات گران‌بها دشوارتر می‌کند. نقره نقدی هفته را در حدود 64.17 دلار به‌ازای هر اونس به پایان رساند و روز جمعه در بازه تقریبی 63.24 تا 65.22 دلار معامله شد. این فلز در جریان معاملات بخشی از افت خود را جبران کرد، اما در پایان هفته همچنان حدود 3.4٪ پایین‌تر از سطح نزدیک به 66.40 دلار در روز دوشنبه بود. در همین حال، منحنی رسمی بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در 25 سپتامبر، بازده اوراق 10ساله را 5.17٪ نشان داد؛ این نرخ اوایل هفته به حدود 5.2٪ رسیده بود. در نتیجه، بازارها در موقعیتی نامعمول قرار گرفته‌اند: سهام بهتر از نقره شوک نرخ بهره را تاب می‌آورد.
خریداران سهام داوجونز از بازدهی ۵ درصدی اوراق چشم‌پوشی می‌کنند
رشد روز جمعه آن‌قدر گسترده بود که هر سه شاخص اصلی آمریکا را بالا برد. داوجونز 0.93٪ رشد کرد، درحالی‌که شاخص S&P 500 به میزان 0.51٪ و کامپوزیت نزدک 0.48٪ افزایش یافتند. سهام فناوری و شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی به جبران فشار ناشی از هزینه‌های بالای استقراض کمک کردند. این روند، الگویی را ادامه می‌دهد که Coinpaper در طول هفته دنبال کرده است. شاخص S&P 500 با وجود بازدهی 5.2 درصدی اوراق خزانه‌داری توانست جایگاه خود را حفظ کند؛ در جلسه معاملاتی دیگری نیز داوجونز و S&P 500 هم‌زمان با کاهش موقت قیمت نفت و بازده اوراق رشد کردند. تاب‌آوری داوجونز قابل‌توجه است، زیرا این شاخص اخیراً با دشواری روبه‌رو بود و سهام بانکی و صنعتی اثر نرخ‌های بهره بالاتر را جذب می‌کردند.
فشار نرخ بهره مستقیماً بیش از همه بر نقره اثر می‌گذارد
نقره با چالش دشوارتری روبه‌روست. برخلاف سهام، نقره نه سودی ایجاد می‌کند و نه بهره‌ای می‌پردازد. وقتی بازده اوراق خزانه‌داری از 5٪ فراتر می‌رود، سرمایه‌گذاران می‌توانند به‌جای نگهداری فلزی که سودی ندارد، از بدهی دولت درآمد قابل‌توجهی کسب کنند. پیش‌بینی اخیر ما از قیمت نقره نیز افزایش بازده اوراق را یکی از بزرگ‌ترین موانع پیش روی این فلز دانسته بود. نقره بعدتر و پس از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر بازگشت، اما این بهبود همچنان ارتباط نزدیکی با نوسان‌های دلار و بازار اوراق خزانه‌داری داشت.